深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

AMD 锐龙 9000 系列 CPU 游戏性能测试：强劲表现，但仍需 X3D 加持

台北，2024 年 6 月 15 日 - 备受期待的 AMD 锐龙 9000 系列 CPU 终于发布，其强劲的性能表现受到了业界广泛关注。然而，对于游戏玩家来说，其游戏性能表现究竟如何，一直是大家最为关心的问题。

近日，多家媒体对锐龙 9000 系列 CPU 的游戏性能进行了测试，结果显示其表现确实强劲，但与上一代的锐龙 7000X3D 系列相比，仍存在一定差距。

强劲性能毋庸置疑

在测试中，锐龙 9000 系列 CPU 在多款主流游戏中的表现都十分出色，相比上一代产品，帧率平均提升幅度约为 10%-15%。其中，旗舰级 R9 9950X 更是在部分游戏中展现出了碾压级的实力，帧率提升幅度高达 20% 以上。

X3D 依然是游戏之王

尽管锐龙 9000 系列 CPU 游戏性能表现强劲，但与上一代的锐龙 7000X3D 系列相比，还是略逊一筹。特别是在 1080P 分辨率下，锐龙 7000X3D 系列凭借着更大的 L3 缓存优势，在游戏帧率表现上依然占据着绝对优势。

未来可期：X3D 技术将继续迭代

对于游戏玩家来说，如果追求极致的游戏性能，锐龙 7000X3D 系列仍然是目前更好的选择。然而，锐龙 9000 系列的优势也不可忽视，其更高的基准频率和更强的多核性能，使其在非游戏应用场景中拥有更出色的表现。

此外，AMD 也表示未来将继续迭代 X3D 技术，并将其应用于锐龙 9000 系列 CPU 中。届时，锐龙 9000 系列 CPU 的游戏性能表现有望得到进一步提升，并有望成为真正的游戏之王。

总而言之，锐龙 9000 系列 CPU 的游戏性能表现强劲，但与上一代的锐龙 7000X3D 系列相比，仍存在一定差距。对于追求极致游戏性能的玩家来说，锐龙 7000X3D 系列仍然是更好的选择。但如果兼顾游戏和非游戏应用场景，锐龙 9000 系列 CPU 也是一个不错的选择。